金融机构
第一财经日报/ 2004 年/ 11 月/ 18 日/ 第B02 版/
本报记者黄河
近日,深圳市社会保险基金管理中心有关负责人士向记者表示,前段陷入理财危机的“蛇口社保”并非社保机构,而是蛇口社会保险公司,他解释说,蛇口社会保险公司是由蛇口工业区有限公司内部设立的补充养老保险基金的管理部门,相当于企业年金管理中心。
“基金管理中心所管理的社保资金“绝对没有陷入所谓的理财陷阱,请相关企业和广大市民放心。”
业内人士认为,“蛇口社保”风波凸显了目前企业年金管理中存在的风险。
“蛇口社保”并非社保
2000 万元注册资金的蛇口社会保险公司,在2003 年和2004 年两年时间里,竟然违规将高达6500 万元的保险资金以国债托管的形式交给德恒、闽发两家证券公司“理财”,而在今年四五月间,两家券商因挪用国债等违规操作被托管后,这笔保险资金面临着“血本无归”的风险。
消息传出后,市场一片哗然。对此,深圳市社保的直接管理机构──深圳市社会保险基金管理中心有关负责人士向记者表示,基金管理中心所管理的社保资金“绝对没有陷入所谓的理财陷阱,请相关企业和广大市民放心。”据该人士介绍,之所以会产生“社保资金委托理财导致亏损”的误解,在于读者把“蛇口社会保险公司”当成了深圳市社会保险体系的一个部分。
蛇口社会保险公司是由蛇口工业区有限公司于上个世纪70 年代独资兴建的一家社保机构,由于当时全国性的社会保险系统还未建立,因此由工业区代为管理。
“‘蛇口社会保险公司’实际上是一个企业内部设立的补充养老保险基金的管理部门,相当于企业年金管理中心,不属于社保机构。”该人士说。
“其实自从1996 年深圳实施社会保险的市场级统筹以后,蛇口工业区的社会保险,包括养老、工伤和医疗三大险种已经纳入市级管理,市社保基金管理中心在蛇口的分支机构正式名称应该是‘深圳市社会保险基金管理中心蛇口管理站’。”在完成社保的市级统筹后,深圳市社保系统于1998 年1 月实施了收支两条线的改革,把过去社保系统开支由社保基金计提管理费的形式改为“社保基金全额上缴、单位开支由财政拨款”的形式,并于1998 年5 月设立社保基金的财政专户,由财政部门和社保基金管理中心共同管理。
据有关人士介绍,目前财政专户中的社保资金主要投资于短期存款(一至三年定期或活期) 和购买国债,每年购买国债的额度由深圳市政府分配,基金管理中心只负责按计划指标购买,所购国债亦由财政专户直接持有,并无“托管”或“委托理财”的内容。
委托理财的“融资陷阱”
“主管领导已经交待,目前我们不接受任何新闻机构的采访。”
前一天在记者电话联系时还语气平和地答应“向领导汇报后再安排采访”的沈文建,在次日接到记者的电话后却态度生硬,充满戒心。
作为蛇口社会保险公司的主管单位──招商局蛇口工业区有限公司的宣传接待负责人,沈文建的态度从一个侧面反应出了事态的严重性。
“这件事已经在公司里内部引起了很大震动,领导表示,一篇报道已经弄得整个公司人心惶惶,员工猜疑,对分管领导不信任等等,不能再让事态扩大化。”
在蛇口某下属企业工作多年的罗先生表示,他不知道自己在补充养老保险方面的权益,也没有得到过任何相关的解释或通知。“这个传闻(即蛇口社保的问题) 我已经听说了很多年,但作为一名普通员工,我即使想确证也没处打听去呀??”
而据记者走访所了解的情况,在深圳国有企业中,采取类似的企业年金委托理财方式的,远不止蛇口社保一家。
“更多的理财风险还没有暴露,因为其中涉及到各方面的利益问题。”联合证券的高级研究员企业风险控制专家徐士敏直言不讳地这样告诉记者。
“就以蛇口社保的事件来说,这里就有一个很大的蹊跷:作为招商局属下的企业,明明在招商局系统里就有招商银行、招商证券和招商基金等一系列金融企业,为什么放着自己的机构不委托,偏要千里迢迢去找德恒、阐发这样远在外地的高风险券商去委托理什么财呢?”
徐教授告诉记者,据他多年了解,这类委托理财的方式大多涉及到三笔收益,首先是表面利率,也就是对外界公开的投资收益率;第二笔则是补充协议利率,这是委托方(如蛇口社保)与受托方(如德恒证券) 私底下签订的一个协议,在公开收益的基础上,再增加多少点回报利率。
“第二笔收益虽然没有公开,但还有据可查。但这第三笔收益就连查也没处查去。”徐教授说,那就是所谓的“中间费”,这笔费用一般在签订之初就被“中间人”拿走了。
再回过头来看这一“委托理财”协议,徐教授一语道破其中的实质:“行内的人都清楚,这根本就是一个融资协议,只不过打着委托理财的名义而已。”
“就以刚被托管的闽发证券来说,净资产只有8 个亿,却有着20 多个亿的投资,这中间的十多个亿,除了客户保证金外,就靠这种所谓委托理财的资金支撑。”
相关链接 千亿企业年金的“表外黑洞”
“蛇口社保公司之所以能够轻易把资金委托给高风险券商‘理财’,关键在于企业年金管理过程中的账外运作性质,说白了就是资金运作的不规范。”
据徐士敏解释,所谓账外运作,就是指企业资金的流出与流入不通过企业的支出和收入账户,也不体现在资产负债表上。对于企业而言,这种账外动作,就相当于资金的“体外循环”。
在记者的调查过程中,徐教授的说法得到了会计业专业人士的证实,深圳大华天诚会计师事务所的注册会计师彭禧兰在接受记者采访时表示,企业年金的投资损益在正常的会计报表中确实无法体现。
“作为投资性质的企业年金支出夹杂在这些福利性支出里,是很不容易看出来的。”彭禧兰说,这种投资如果有收益的话,它的收益可能体现在企业账户中的“其他收入”项目下,但因为没有具体的对应支出,因此即使亏损也无法通过企业的资产负债表体现出来。
“这其实就是国际会计准则中所说的‘表外融资’业务。”
而蛇口社保这样的年金管理机构,正是利用了这一“表外融资”的特性,轻易地将巨额资金贷给了许以高额回报的券商操作。
对此,国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松表示,年金管理中的风险可归纳为信用风险、投资管理风险和操作风险三大部分,并认为在起步阶段,强调风险管理尤为重要。
劳动和社会保障部与中国证监会近日联合发布《关于企业年金基金证券投资有关问题的通知》,首次对企业年金基金证券投资的开户、结算等事宜作出规定。此举意味着企业年金入市即将启动。
据了解, 目前我国企业年金的规模有近500亿元,再加上以年金名义销售的保险产品有430亿元,企业年金的存量规模有近1000亿元。年金市场全面推开后,每年的新增规模应在800 亿元到1000 亿元左右, 10 年后将达10000亿元,发展潜力巨大。而在企业年金管理中的此类漏洞,如果不加控制,其风险也是巨大的。